2024年11月，中航信托在北京產權交易所掛牌轉讓嘉合基金27.27%股權，掛牌價1.78億元，信息披露期截至當年11月29日。值得注意的是，中航信托已多次掛牌該股權。

同年6月，中國外貿信托在北京產權交易所掛牌轉讓寶盈基金25%股權；1月，國元信托在安徽省產權交易中心轉讓金信基金31%股權（全部持股），轉讓底價3720萬元。

此外，山西信托在2024年與匯豐環球投資達成協議，后者將收購其持有的匯豐晉信基金49%股權；中融信托、上海信托則已成功轉讓中融基金51%股權、上投摩根基金51%股權。

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除上述信托公司轉讓所持公募基金股權外，中海信托自2023年起多次掛牌轉讓國聯期貨39%股權，對應1.755億股，最新轉讓底價4.22億元，2025年8月14日披露期屆滿后仍未成交。該公司對受讓方要求明確：須為合法存續的企業法人或其他經濟組織，具備良好商業信用、財務狀況和支付能力，接受聯合受讓且需一次性支付交易價款。

廖鶴凱指出，期貨公司股權轉讓活躍度本就有限，加之國聯期貨規模和盈利能力處于行業中等水平，較高的受讓門檻進一步限制買家范圍，若持續無人問津，中海信托可能延長掛牌時間或調整轉讓條件。

資產管理公司股權也在轉讓名單中。2024年末，百瑞信托在河南省產權交易中心掛牌轉讓中原資產5%股權，掛牌價5億元，較此前5.09億元的掛牌價有所下調。

對于近年來信托機構頻頻轉讓所持金融股權，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜向記者分析指出，信托公司掛牌轉讓所持有的銀行、基金、券商、期貨等金融股權，形成“集中減持”現象，本身就說明這不是隨機事件，而是共性壓力下的集體選擇。

究其原因，柏文喜認為，一是監管強制要求信托機構“回歸本源”。從 2021 年開始的“兩壓一降”、2023 年“退金令”到 2024 年信托業務三分類新規，都要求信托公司剝離與信托主業協同度低、風險外溢性大的金融牌照。

二是行業風險處置的現實需要。在房地產、城投傳統融資類業務風險暴露后，信托公司必須盡快回籠現金、補充凈資產，緩解流動性與撥備壓力。

三是自身商業模式迭代。信托“牌照紅利”消失后，控股基金、期貨對信托公司的資本消耗大于協同收益，成為“低效資本占用”，在凈資產收益率持續下滑的背景下被迫“瘦身增肌”。

加速回歸信托本源業務

當前，信托行業正處于轉型深水區，回歸本源是核心方向。

中航信托在轉讓嘉合基金時表示，轉讓部分金融股權主要目的是優化資產結構，發揮資源稟賦，促進回歸信托本源業務，同時聚焦航空相關產業、綠色航空、雙碳資產等領域，凸顯差異化發展特色。

柏文喜指出，過去十年信托公司熱衷打造“金融超市”，希望借基金、期貨、保險、銀行等牌照形成內部協同和交叉銷售，但實踐效果遠低于預期。

他解釋道，首先，信托公司入股其他金融機構多為參股，信托無法并表，也無力輸出資源。其次，信托傳統客戶以高凈值個人和城投/地產為主，與公募、期貨的零售或交易型客戶重疊度低。另外，信托公司入股其他金融機構資本回報率也在下降，控股基金、期貨需要持續增資，而行業 ROE 從 2017 年的 14% 降至 2023 年的 4% 左右，資本消耗與收益倒掛。

最后，柏文喜也表示，資管新規、公募降費率、期貨法落地后牌照紅利銳減也是信托公司轉讓金融機構股權的原因之一。

對于行業而言，一位業內人士向記者表示，非主業剝離有助于信托公司優化資產結構，集中資源發展資產服務信托、資產管理信托等本源業務，提升核心競爭力。同時，股權轉讓也推動金融行業資源優化配置，促進基金、期貨等行業集中度提升。

此外，柏文喜指出，信托公司剝離與信托本源業務協同弱的“非核心資產”，將騰出資本額度用于高階、輕資本業務。

隨著監管政策持續深化，信托公司將進一步聚焦主責主業，非核心金融機構股權剝離或成為常態。未來，轉讓標的是否會拓展至更多領域、成交效率能否提升，以及如何平衡剝離非主業與業務協同發展，或將成為行業關注焦點。

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